Ekonomika se vzmáhá, analytici ale varují před novou bublinou
Hlavní asijské akciové indexy dnes ztrácejí. Čína odepisuje zhruba půl procenta, Japonsko 1,5 procenta. Investoři tak reagují na rostoucí obavy z přehnaného optimismu, který trhy ovládl po sérii informací o rychlejším než původně očekávaném ozdravení globální ekonomiky.
Mezi tyto zprávy se naposledy zařadila i včera vpodvečer zveřejněná analýza Mezinárodního měnového fondu, která vylepšila výhled globální ekonomiky pro příští rok o šest desetin na propad o 4,2 procenta.
Výkonný ředitel Mezinárodního měnového fondu Dominique Strauss-Kahn včera prohlásil, že by výrazné oživení globální ekonomiky mohlo přijít už v posledním čtvrtletí tohoto, respektive v prvním čtvrtletí příštího roku.
Jeho optimismus potvrzují i další dostupné signály, řekl ve vysílání Rádia Česko analytik České spořitelny Luboš Mokráš:
"Převážná většina makroekonomických údajů potvrzuje, že dochází až k nečekaně rychlému oživování světové ekonomiky. Otázkou je, zda je toto oživení trvalé, nebo bylo způsobeno pouze vládními stimuly."
Člen Rady ředitelů Evropské národní banky Manuel Gonzales-Paramo například včera varoval, že je třeba, aby vlády provedly potřebné reformy, a až pak je možné mluvit o udržitelném růstu. S tím souhlasí i Mokráš.
"Je skutečně vidět, že slábne vůle reformy provést s tím, jak se stabilizuje situace. Zdá se, že vlády ztratily energii, kterou měly zpočátku krize. Jde především o to, aby reformy zajistily větší stabilitu finančních trhů, aby výkyvy na finančních trzích nezpůsobovaly problémy v reálné ekonomice, které jsme viděli v prvním pololetí tohoto roku," podotkl analytik.
Riziko hrozí hlavně u komodit
Gonzales-Paramo v souvislosti s nezdravým optimismem varuje před prudkým posilováním na trzích, tedy před nafouknutím nové spekulacemi nabité bubliny. Dnešní oslabení v Asii napovídá, že si toho jsou investoři vědomi.
"Tato hrozba je relativně malá, protože trhy se plně nevzpamatovaly z problémů, kterými jsme prošli, ale v budoucnosti se s tím, jak by se mohla upevňovat světová ekonomika, tato hrozba opět objeví," odhaduje Mokráš.
Pokud by k nafouknutí nové spekulativní bubliny skutečně došlo, lze ji podle něj čekat především u komodit: "Mohl by se zopakovat vývoj z první poloviny minulého roku, kdy prudce rostly ceny ropy a například také průmyslových kovů. Investoři by se měli vyhýbat investicím, u kterých nemají představu o tom, z čeho pochází jejich hodnota."
Jako typický příklad takové komodity zmínil Mokráš zlato, které právě kvůli rostoucí nejistotě na trzích včera prolomilo hranici 1000 dolarů za unci a dostalo se nejvýše od března loňského roku.
"Hlavním problémem je, že u zlata neexistuje žádný dodatečný zdroj příjmů, který by ospravedlňoval jeho hodnotu. Ta je závislá čistě na tom, co si investoři o jeho hodnotě myslí, a proto ho jako investici pro drobné investory pokládám za naprosto nevhodnou," upozornil analytik.
